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大盘目前的遇到了三大困难？

       面对欧美股市昨晚凌厉的攻势，沪深两市A股周二毅然选择回调。股指在面对20日均线和30日均线夹缝时，金融股的回调引领股指做出调整姿态，最终沪综指下跌56.25点，深成指跌98.47点。昨天的下跌究竟是反弹中继还是冲高回落，我们认为从以下几个方面即可看出端倪：  
大盘目前的困难在哪？
　　   困难之一：前期市...

中国可以躲过危机，但是无力拯救世界

       出口创造的增加值大约是GDP的18%。因此美国经济衰退对中国的影响有限。我们应该更加关注新兴市场国家的走势。
      虽然中国内需仍然健康，但是人们不应该指望中国的内需能够提升进口，拉动其他国家经济增长。这是因为中国进口的60%都是用于生产出口产品。真正用于内需的进口仅占总进口的40%，GDP的10%。...

大盘这一次会下跌到哪儿？

       昨天大盘面对了：融资融券试点启动的利好，与美股救市失效、一周暴跌百分之七点多的利空消息。上证指数跳空低开五十多点，幅度超过百分之二。之后不断下跌，上证指数是以2173点报收，全天下跌了120点，下跌幅度是5.23%，深成指数全天下跌了342点，下跌幅度是4.52%。
       而有利好消息、也是我...

保险行业：否极泰来 买入良机

      引发保险股本轮下跌的三点原因。一是次贷危机蔓延，雷曼申请破产保护，AIG一度面临倒闭命运；二是央行调低贷款基准利率，预示着加息周期的结束和降息周期的开始，而投资者看空降息周期中的保险股；三是A股市场持续下跌，降低保险公司的内含价值与评估价值。
      次贷危机蔓延对保险股仅有微弱的间接负面影响。据公司披露，国寿、平安和太保都...

  百亿净亏损,换基金合理估

一周市场回顾：
   大盘跌破2000，成交量再创新低。
   两市跌幅减缓，中小板指数收敛。
   建筑行业独涨，关注地产板块，短期回避银行板块。
一周基金走势：
   封基并无优势可言，指数型基金跌幅最大。
   高仓位，是基金...

单边征收印花税等组合政策影响

        ◆此三项措施直接针对大幅下跌的股票市场，特别是汇金公司的投资操作直接针对受到最大冲击的银行股，我们认为组合政策对于股票市场具有实质的正面效应，有利于股票市场过度快速下跌后的反弹修正。
       ◆组合政策出台，表明了非常清晰的政府对于股票市场的支持态度，将提升投资者的政策预期。其中汇金入市，...

覆水虽难收，弃儿犹可寻

      我们发现，过去的经验表明，无论市场是上涨还是下跌，质地优良的股票相对于质地低劣的股票总是能获得超额收益。但在本轮熊市中，好股票却成为争相抛弃的对象。但最近这一情况出现了明显修正的迹象，或许该是重拾好股票的时候了。我们建议，更看重长期投资价值的“左侧投资者”，可以在我们前期提出的“弹坑策略”的基础上，加入对风格的筛选，考虑重拾成长快、价值高、质量好...

银行的底部在哪里？

      昨日的市场表现罪魁祸首是银行股。导致银行股下跌的原因既有坏帐这种长期以来的担忧，也有最近新的一些消息影响，如招行收购永隆的浮亏、高盛看空银行等。我们给出如下假设数据。
      大盘从6124点至今跌幅为65.49%，而银行最高点至今跌幅为60.69%，倘若跟大盘一致尚需多跌4.8%；从相对大盘的PE来说，要达到98年最小值0.74尚有...

券商IPO提速  “维稳”另图出路

      9日管理层“控制新股发行节奏”的新闻发布会，似为因招商证券IPO  冲击市场的又一次补丁式“维稳”政策。本轮市场接近65%单边下跌，最根本原因是国际国内宏观环境发生本质变化，经济增速下滑及企业经营环境恶化的悲观预期所导致，国内“大小非”只是加速其下跌。要使悲...

货币政策、房地产周期与股票价格

      房地产周期与货币政策紧密相关：较低的利率水平会促使房地产价格上涨，而较高的利率水平会导致房地产价格下跌；
     货币政策的放松并不会立即导致房地产价格上涨：0ECD国家房地产市场周期表明，即使货币政策开始放松，但房价依然在下降。当降息开始后，自利率高点，利率往往要下降11-24个季度，实际房价才会重新上升。当货币政策刚放松...

三原因令市场信心难恢复   

      上周五跌破2245  点这一重要心理支撑点后，本周一大盘继续下挫，沪综指和深成指盘中双双创出调整新低点，多方在重要支撑点位显得毫无抵抗能力。纵观市场内外的各种因素和条件，我们认为，导致目前市场连续重挫的最重要的原因还是投资者信心的缺乏。
      首先，市场缺乏稳定机制是投资...

股市冬季还将持续

      主导股市下跌的主要因素有:业绩下滑、大小非减持、宏观政策从紧、周边市场不稳定等，其中业绩下滑、大小非减持因素继续存在；其中宏观政策从紧、周边市场不稳定因素目前有阶段性缓解的趋势，我们认为，除了大小非的压力之外，经济及上市公司盈利下滑的时间及空间的不确定，是市场目前最为忧虑的因素。所以，我们对市场的总体判断仍维持年度策略观点，调整趋势仍然是大盘的主要趋势。次要趋势方面，存在超跌反弹可能，但这种反弹时间及空间上都...

　【投资策略】2008年下半年，把握阶段性超跌反弹机会

【研究报告内容摘要】
　2008年上半年沪深股指出现了历史上最大的跌幅，下跌个股数量超过90%，其中相当部分个股的跌幅超过50%，市场呈现单边下跌的走势，而经济环境恶化导致的上市公司业绩增速大幅下滑引发的对未来的担忧、世界性的金融震荡导致经济前景不确定以及突发的自然灾害都是导致市场低迷的重要因素。同时，在经历了较大幅度的下跌之后，市场已经进入了合理的区域，投资价值逐步显现。

详细内容：htt...